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2020.02.12 基石資本 瀏覽次數(shù):
肺炎疫情不但沒有打敗創(chuàng)業(yè)板指，而且今日盤中再創(chuàng)新高。
2020年開年以來，創(chuàng)業(yè)板指上漲勢頭兇猛，截至2月10日，創(chuàng)業(yè)板指累計漲幅為13.57%，引領全球市場，遠超同期的納斯達克指數(shù)。
基石資本合伙人陳延立向《華夏時報》記者表示，疫情主要是短期影響，不改牛市趨勢。本輪驅動創(chuàng)業(yè)板牛市的動力主要來自于科技創(chuàng)新，我國的工程師紅利持續(xù)釋放，科技企業(yè)無論是盈利還是估值都有提升預期。
創(chuàng)業(yè)板六連陽反彈創(chuàng)新高
2月10日，滬深兩市震蕩走高，滬指報收2890.49點，上漲0.51%，深成指報收10728.46點，上漲1.1%。
值得一提的是，創(chuàng)業(yè)板指報收2042.18點，上漲1.31%，六連陽再創(chuàng)反彈新高2043.68點，近期市場量能持續(xù)放大。此外，2020年以來，截至2月10日，創(chuàng)業(yè)板指漲幅為13.57%，引領全球市場，同期第二名的納斯達克指數(shù)上漲6.11%。
板塊方面，病毒防治概念股今日大幅分化，在線教育、遠程辦公、口罩集體退潮，個股開始兌現(xiàn)，四環(huán)生物、魯抗醫(yī)藥、永太科技等近30只個股跌停，但短線情緒仍比較亢奮，漲停個股仍有180只。
在近日創(chuàng)業(yè)板強勢上攻的帶動下，跟蹤創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基金也成為一道亮麗的風景，據(jù)Chice顯示，創(chuàng)業(yè)板50ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF等多只基金2月4日-10日漲幅均超7%。
天風證券在最新研報中表示，一方面，指數(shù)層面的企穩(wěn)，有賴于權重股（周期、金融），權重股則與經(jīng)濟預期密切相關，而經(jīng)濟預期的變化則來自于信用的擴張和收縮。因此，逆周期調節(jié)政策的發(fā)力，最重要的是防止市場和經(jīng)濟出現(xiàn)系統(tǒng)性風險。
另一方面，只有指數(shù)層面不出現(xiàn)系統(tǒng)性風險，維持一個比較不錯的風險偏好，科技股才有可能出現(xiàn)整體性的絕對收益，各類主題投資才能維持活躍，也就是常說的“大盤茅臺、成長唱戲。”因此，歷史上沒有一次創(chuàng)業(yè)板周度級別的上漲，伴隨的是上證綜指層面的下跌。
科技板塊牛市開啟
基石資本合伙人陳延立向《華夏時報》記者表示，創(chuàng)業(yè)板自2019年以來已經(jīng)開始啟動牛市行情，疫情主要是短期影響，不改牛市趨勢。創(chuàng)業(yè)板指2019年上漲43%，今年以來上漲13%，并且持續(xù)創(chuàng)新高，本輪驅動創(chuàng)業(yè)板牛市的動力主要來自于科技創(chuàng)新。
陳延立進一步分析稱，牛市的產(chǎn)生需要滿足兩個條件，一是有充裕的流動性；二是有足夠多的、未來發(fā)展空間巨大的行業(yè)。2020年這兩個條件在科技領域都能得到滿足。首先，疫情過后，預期央行的貨幣政策將出現(xiàn)一定寬松，可以保證今年全年充足的流動性。其次，中國的發(fā)展新動能正在快速成長，新興產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，本土科技企業(yè)飛速崛起，許多已具備全球競爭力。無論是新技術的誕生與發(fā)展還是進口替代，都會帶來大量的機會。很多行業(yè)，比如安全可控、新能源汽車、5G、半導體等，都有巨大的發(fā)展空間。新一輪科技周期剛剛開始，科技板塊的牛市正在開啟。
去年我寫了三篇文章：《我們究竟需要什么樣的資本市場》、《什么是真正的“做多中國”》和《汽車界下一個退場的會是誰？》，引發(fā)了一些反響。
三篇文章看似三個主題，其實還是一個主題——什么是真正的“做多中國”。
我的核心觀點很簡單，也是我二十多年來始終強調的：
企業(yè)家在經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)發(fā)展中具有不可替代的作用。因此，支持民營企業(yè)、培育和保護企業(yè)家精神，才是推動發(fā)展與進步的核心要義。
民營企業(yè)家的信心何在？來自對未來的良好預期，包括對政策、法律、營商環(huán)境、產(chǎn)權以及安全等各個方面的預期，其底層邏輯是法治社會和市場決定論。
如何激勵企業(yè)家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)？核心在于創(chuàng)造巨大的財富效應。一個包容的、有強大財富效應的資本市場，對保護企業(yè)家精神、激勵創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、推動科技發(fā)展具有至關重要的作用。注冊制的核心是調動全社會的創(chuàng)業(yè)和投資熱情，進而改變全社會的融資結構。
為何去年我又開始密集地提及這些問題？因為我們確乎已經(jīng)處于世界大變局的關鍵時點了，一切都在加速演進。
在政治上，國際格局深度調整，地緣政治博弈升級，新舊力量激烈競逐。如何續(xù)寫和平與發(fā)展、穩(wěn)定與繁榮的篇章，深刻地考驗著各國的智慧與擔當。
在科技上，技術革命方興未艾，前沿科技不斷突破，人工智能風起云涌。第四次工業(yè)革命或將以前所未有的力度推動生產(chǎn)力的大發(fā)展，從而深刻地改變國家前途與人類命運。
在產(chǎn)業(yè)上，新興產(chǎn)業(yè)不斷解碼，中國智造強勢出海，市場競爭如火如荼。以新能源汽車產(chǎn)業(yè)代表的新興產(chǎn)業(yè)，中國正在席卷全球，行業(yè)的淘汰賽將加速。在汽車機器人時代，即人工智能與芯片定義汽車的時代，比人聰明的汽車機器人登上舞臺將是這個產(chǎn)業(yè)的奇點！
對于投資來說，2024年，中國經(jīng)濟和資本市場都經(jīng)歷了一個從低估到價值回歸的過程。
長恨春歸無覓處，不知轉入此中來。在一些行業(yè)和企業(yè)表現(xiàn)暗淡的同時，很多新興企業(yè)正在崛起。
正如我在基石資本的22條投資“軍規(guī)”中強調的那樣：投資與宏觀經(jīng)濟無關。股市不是經(jīng)濟的晴雨表。從5至10年來看，資本市場與宏觀經(jīng)濟并不成正比。同時，股價走勢與企業(yè)績效也并非完全對應。
投資不是投資宏觀經(jīng)濟，也不是投資行業(yè)和賽道，而是投資活生生的企業(yè)和企業(yè)家。我們投資的是微觀中代表新經(jīng)濟的優(yōu)秀企業(yè)。
站在2025年的新起點，AI的征程才剛剛拉開大幕，讓我們繼續(xù)堅定不移地重倉硬科技，大力支持民營企業(yè)發(fā)展，持續(xù)為中國經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入新動力，打好這場“做多中國”的持久戰(zhàn)。