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2018.04.17 基石資本 瀏覽次數(shù):
圖：徽企埃夫特完成對(duì)意大利W.F.C集團(tuán)的收購(gòu)
“借助私募完成并購(gòu)，推動(dòng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力上了新臺(tái)階”
——與私募機(jī)構(gòu)合作共贏，皖企完善產(chǎn)業(yè)鏈加快拓展海外市場(chǎng)
3月下旬，埃夫特集團(tuán)旗下專(zhuān)注汽車(chē)、軌道交通、航空等領(lǐng)域的W.F.C集團(tuán)成功中標(biāo)通用汽車(chē)、大眾汽車(chē)的焊裝生產(chǎn)線(xiàn)項(xiàng)目，合同金額近7000萬(wàn)歐元，預(yù)計(jì)集成機(jī)器人數(shù)量將超過(guò)400臺(tái)，進(jìn)一步彰顯了皖企直接參與國(guó)際高端機(jī)器人系統(tǒng)集成市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的實(shí)力。
時(shí)間溯回到意大利時(shí)間2017年9月28日。當(dāng)日，埃夫特智能裝備股份有限公司收購(gòu)歐洲知名汽車(chē)裝備和機(jī)器人系統(tǒng)集成商W.F.C集團(tuán)的交割儀式在意大利都靈舉行。這是埃夫特進(jìn)行的第四次海外并購(gòu)項(xiàng)目，進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)形成從核心零部件到機(jī)器人整機(jī)再到高端系統(tǒng)集成領(lǐng)域的全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展格局。完成這次海外并購(gòu)，私募股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)功不可沒(méi)。
去年年中，國(guó)內(nèi)知名私募機(jī)構(gòu)基石資本牽頭其他投資機(jī)構(gòu)作為戰(zhàn)略投資者共同增資埃夫特，與埃夫特就進(jìn)一步完善產(chǎn)業(yè)鏈布局、海內(nèi)外市場(chǎng)拓展和資本運(yùn)作等領(lǐng)域開(kāi)展緊密合作，上述并購(gòu)就是其后的重要行動(dòng)?！斑@起海外并購(gòu)標(biāo)的規(guī)模大，已經(jīng)超出埃夫特自己收購(gòu)的能力。借助私募完成并購(gòu)，推動(dòng)企業(yè)影響力和競(jìng)爭(zhēng)力上了新臺(tái)階?！卑７蛱貓?zhí)行董事、總工程師游瑋說(shuō)。
“我們與私募機(jī)構(gòu)是互惠共贏的合作關(guān)系。基石資本把我們當(dāng)作業(yè)內(nèi)平臺(tái)型的企業(yè)，在推薦投資標(biāo)的之前會(huì)考慮能否給埃夫特帶來(lái)產(chǎn)業(yè)集成的效應(yīng)，而我們也會(huì)用專(zhuān)業(yè)知識(shí)分析標(biāo)的情況，降低并購(gòu)在技術(shù)方面的風(fēng)險(xiǎn)。”游瑋說(shuō)。
去年5月，省政府印發(fā)《關(guān)于加快建設(shè)金融和資本創(chuàng)新體系的實(shí)施意見(jiàn)》。“省政府提出加快建設(shè)金融和資本創(chuàng)新體系，就是要聚焦金融與創(chuàng)新結(jié)合點(diǎn)，堅(jiān)持股權(quán)融資與債權(quán)融資并舉，金融創(chuàng)新與機(jī)制創(chuàng)新并重，加快形成全方位、多層次、綜合化、普惠性金融服務(wù)新模式，優(yōu)化金融和資本供給，推進(jìn)資金鏈與創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈匹配融合，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力?！笔≌鹑谵k負(fù)責(zé)人說(shuō)。
圖：2016年，基石資本在馬鞍山成立了全億健康
“整合國(guó)內(nèi)外產(chǎn)業(yè)資源為企業(yè)所用，提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力”
——通過(guò)兼并重組、跨國(guó)并購(gòu)等手段，引導(dǎo)資金流向更有效率的企業(yè)
從0到1500多家藥房、40億元營(yíng)業(yè)額，成立僅兩年的全億健康通過(guò)持續(xù)性的、全國(guó)范圍的大規(guī)模并購(gòu)，正致力于以線(xiàn)下門(mén)店為基礎(chǔ)，打造集實(shí)體藥房、藥事服務(wù)、B2C、PBM為一體的立體化結(jié)構(gòu)的現(xiàn)代藥房服務(wù)體系，構(gòu)建“產(chǎn)品+服務(wù)”的藥店新業(yè)態(tài)。2016年，基石資本在馬鞍山成立了全億健康投資管理有限公司，目前已邁入國(guó)內(nèi)藥房零售企業(yè)第一陣營(yíng)。
私募機(jī)構(gòu)其在激勵(lì)機(jī)制、投資者結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力等方面擁有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，可以通過(guò)更加靈活的投資策略，促進(jìn)資本市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)，引導(dǎo)資金流向更有效率的實(shí)體部門(mén)和企業(yè)?！盎Y本的投資方向與安徽對(duì)產(chǎn)業(yè)的支持方向非常契合，比如智能制造、醫(yī)療服務(wù)等領(lǐng)域，基石資本在這些領(lǐng)域的投資規(guī)模比重超過(guò)3成。”基石資本管理合伙人韓再武說(shuō)。
2015年11月19日，基石資本中標(biāo)規(guī)模100億元的安徽產(chǎn)業(yè)升級(jí)基金。近三年來(lái)，基石資本從資本和產(chǎn)業(yè)資源入手，大力在安徽培育和扶持新興產(chǎn)業(yè)。目前，其在安徽管理規(guī)模近200億元，累計(jì)納稅近億元，預(yù)計(jì)2018至2019年納稅超過(guò)2億元；已在安徽重點(diǎn)投資了8個(gè)項(xiàng)目，總投資額近70億元，部分企業(yè)收入規(guī)模和行業(yè)地位較投資前大幅上升。
“支持安徽企業(yè)、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)一直是我們的目標(biāo)。”基石資本董事長(zhǎng)張維認(rèn)為，安徽正處在產(chǎn)業(yè)升級(jí)的關(guān)鍵時(shí)期，歐美國(guó)家在先進(jìn)制造業(yè)上有較大技術(shù)優(yōu)勢(shì)但市場(chǎng)飽和，雙方可以形成互補(bǔ)?！皩⑼ㄟ^(guò)股權(quán)投資、兼并重組、跨國(guó)并購(gòu)、定向增發(fā)等手段，整合國(guó)內(nèi)外產(chǎn)業(yè)資源為安徽企業(yè)所用，提升相關(guān)企業(yè)和產(chǎn)業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力?！?/span>
張維還表示，在和安徽企業(yè)的合作，基石資本還創(chuàng)造性的開(kāi)發(fā)了兩種模式，一是招商引資3.0模式——借力資本市場(chǎng)，以國(guó)際視野和戰(zhàn)略思維，空降中國(guó)最優(yōu)秀企業(yè)落戶(hù)安徽。二是充分運(yùn)用定向增發(fā)，收購(gòu)兼并等金融工具和金融手段，支持安徽現(xiàn)有上市公司轉(zhuǎn)型升級(jí)進(jìn)入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。愛(ài)卡汽車(chē)和盛運(yùn)環(huán)保分別適用于這兩種模式。
圖：基石資本2018年年會(huì)在深圳舉行，本次年會(huì)主題為“連接”
“企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表背后的東西，其實(shí)更重要”
——好的私募機(jī)構(gòu)不僅能帶來(lái)資金，更能全方位服務(wù)企業(yè)發(fā)展
發(fā)現(xiàn)價(jià)值、推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，是私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵所在，也是其自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力所在。
“好的私募機(jī)構(gòu)，不僅能給企業(yè)帶來(lái)發(fā)展所需的資金，更重要的是全方位服務(wù)企業(yè)的發(fā)展。”安徽樂(lè)金健康科技股份有限公司董事韓道虎說(shuō)。公司進(jìn)行股份制改造的時(shí)候，基石資本作為戰(zhàn)略投資者對(duì)公司治理、市場(chǎng)規(guī)劃、公司股權(quán)激勵(lì)等方面給予了專(zhuān)業(yè)的指導(dǎo)，為企業(yè)順利上市作出了重要貢獻(xiàn)。
游瑋認(rèn)為，企業(yè)引進(jìn)私募戰(zhàn)略投資者，解決企業(yè)資金需求只是一方面，重要的是它深耕行業(yè)、了解企業(yè)需要什么。“比如在資源嫁接、客戶(hù)推薦方面，基石資本不但直接為公司帶來(lái)了客戶(hù)，還在企業(yè)管理和戰(zhàn)略咨詢(xún)方面幫助企業(yè)引進(jìn)優(yōu)質(zhì)資源，提升了企業(yè)管理水平?！?/span>
在充滿(mǎn)“狼性”的投資圈馳騁16年，張維對(duì)創(chuàng)業(yè)與投資有著自己獨(dú)到的理解?！巴顿Y最后要落在活生生的企業(yè)和企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)上，而不是冷冰冰的數(shù)據(jù)?！彼J(rèn)為，投資核心要素是對(duì)成長(zhǎng)性和估值的把握與權(quán)衡，做投資應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的老板和管理團(tuán)隊(duì)。
“很多大企業(yè)，不缺人才、不缺機(jī)制、不缺體系，但換個(gè)掌舵者就不一樣了，就是因?yàn)槿鄙僖I(lǐng)企業(yè)的企業(yè)家?！睆埦S認(rèn)為，投資要看產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)、企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，更要看企業(yè)的組織體系、公司治理、企業(yè)家精神。“企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表背后的東西，其實(shí)更重要?！?/span>
“基石資本將一如既往地長(zhǎng)期關(guān)注和投資安徽，整合優(yōu)勢(shì)資源為支持安徽企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提供更優(yōu)質(zhì)的金融服務(wù)，在促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中實(shí)現(xiàn)互利共贏?！睆埦S說(shuō)。
背景鏈接：去年5月，省政府印發(fā)《關(guān)于加快建設(shè)金融和資本創(chuàng)新體系的實(shí)施意見(jiàn)》提出，推進(jìn)私募股權(quán)投資基金集聚發(fā)展。鼓勵(lì)境內(nèi)外各類(lèi)私募股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)落戶(hù)安徽，支持設(shè)立私募股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)。對(duì)新注冊(cè)的私募股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)，參照當(dāng)?shù)卣猩桃Y有關(guān)政策給予獎(jiǎng)勵(lì)。鼓勵(lì)市縣政府按照私募股權(quán)投資基金當(dāng)?shù)仨?xiàng)目投資額度等指標(biāo)給予獎(jiǎng)勵(lì)。
去年我寫(xiě)了三篇文章：《我們究竟需要什么樣的資本市場(chǎng)》、《什么是真正的“做多中國(guó)”》和《汽車(chē)界下一個(gè)退場(chǎng)的會(huì)是誰(shuí)？》，引發(fā)了一些反響。
三篇文章看似三個(gè)主題，其實(shí)還是一個(gè)主題——什么是真正的“做多中國(guó)”。
我的核心觀點(diǎn)很簡(jiǎn)單，也是我二十多年來(lái)始終強(qiáng)調(diào)的：
企業(yè)家在經(jīng)濟(jì)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展中具有不可替代的作用。因此，支持民營(yíng)企業(yè)、培育和保護(hù)企業(yè)家精神，才是推動(dòng)發(fā)展與進(jìn)步的核心要義。
民營(yíng)企業(yè)家的信心何在？來(lái)自對(duì)未來(lái)的良好預(yù)期，包括對(duì)政策、法律、營(yíng)商環(huán)境、產(chǎn)權(quán)以及安全等各個(gè)方面的預(yù)期，其底層邏輯是法治社會(huì)和市場(chǎng)決定論。
如何激勵(lì)企業(yè)家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)？核心在于創(chuàng)造巨大的財(cái)富效應(yīng)。一個(gè)包容的、有強(qiáng)大財(cái)富效應(yīng)的資本市場(chǎng)，對(duì)保護(hù)企業(yè)家精神、激勵(lì)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)、推動(dòng)科技發(fā)展具有至關(guān)重要的作用。注冊(cè)制的核心是調(diào)動(dòng)全社會(huì)的創(chuàng)業(yè)和投資熱情，進(jìn)而改變?nèi)鐣?huì)的融資結(jié)構(gòu)。
為何去年我又開(kāi)始密集地提及這些問(wèn)題？因?yàn)槲覀兇_乎已經(jīng)處于世界大變局的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)了，一切都在加速演進(jìn)。
在政治上，國(guó)際格局深度調(diào)整，地緣政治博弈升級(jí)，新舊力量激烈競(jìng)逐。如何續(xù)寫(xiě)和平與發(fā)展、穩(wěn)定與繁榮的篇章，深刻地考驗(yàn)著各國(guó)的智慧與擔(dān)當(dāng)。
在科技上，技術(shù)革命方興未艾，前沿科技不斷突破，人工智能風(fēng)起云涌。第四次工業(yè)革命或?qū)⒁郧八从械牧Χ韧苿?dòng)生產(chǎn)力的大發(fā)展，從而深刻地改變國(guó)家前途與人類(lèi)命運(yùn)。
在產(chǎn)業(yè)上，新興產(chǎn)業(yè)不斷解碼，中國(guó)智造強(qiáng)勢(shì)出海，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)如火如荼。以新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)代表的新興產(chǎn)業(yè)，中國(guó)正在席卷全球，行業(yè)的淘汰賽將加速。在汽車(chē)機(jī)器人時(shí)代，即人工智能與芯片定義汽車(chē)的時(shí)代，比人聰明的汽車(chē)機(jī)器人登上舞臺(tái)將是這個(gè)產(chǎn)業(yè)的奇點(diǎn)！
對(duì)于投資來(lái)說(shuō)，2024年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)都經(jīng)歷了一個(gè)從低估到價(jià)值回歸的過(guò)程。
長(zhǎng)恨春歸無(wú)覓處，不知轉(zhuǎn)入此中來(lái)。在一些行業(yè)和企業(yè)表現(xiàn)暗淡的同時(shí)，很多新興企業(yè)正在崛起。
正如我在基石資本的22條投資“軍規(guī)”中強(qiáng)調(diào)的那樣：投資與宏觀經(jīng)濟(jì)無(wú)關(guān)。股市不是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。從5至10年來(lái)看，資本市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)并不成正比。同時(shí)，股價(jià)走勢(shì)與企業(yè)績(jī)效也并非完全對(duì)應(yīng)。
投資不是投資宏觀經(jīng)濟(jì)，也不是投資行業(yè)和賽道，而是投資活生生的企業(yè)和企業(yè)家。我們投資的是微觀中代表新經(jīng)濟(jì)的優(yōu)秀企業(yè)。
站在2025年的新起點(diǎn)，AI的征程才剛剛拉開(kāi)大幕，讓我們繼續(xù)堅(jiān)定不移地重倉(cāng)硬科技，大力支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展，持續(xù)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入新動(dòng)力，打好這場(chǎng)“做多中國(guó)”的持久戰(zhàn)。