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2020年可能將成為A股的“她經(jīng)濟”元年。在珀萊雅走出牛股行情后，在極短的時間內(nèi)，一只投資女性消費、化妝品的公募基金主題基金獲批發(fā)行，一家主打化妝品代銷的龍頭公司IPO過會，兩只與此相關(guān)的股票在過會前實現(xiàn)股價快速翻倍，這一切似乎還只是開始。

6月11日，朗姿股份開盤再度漲停，這是朗姿股份連續(xù)第四日強勢漲停。朗姿股份原為女裝公司，現(xiàn)在則逐步轉(zhuǎn)型醫(yī)美、面膜行業(yè)。

化妝品行業(yè)早已在海外出現(xiàn)百倍牛股，有基金經(jīng)理指出，好賽道出大牛股、大公司的概率高，彩妝行業(yè)性的增長一般超20%，線上化妝品甚至可能超50%，在快速增長的行業(yè)里面，是比較有可能跑出好公司。亦有業(yè)內(nèi)人士強調(diào)，資本市場的特點是當(dāng)股票市場的資金，對某種籌碼存在較多的需求時，它就能在恰當(dāng)?shù)臅r刻向市場提供這種籌碼，包括IPO、并購或其他形式，化妝品公司在A股的逐步增加顯示出機構(gòu)資金籌碼需求較大。

2020年可能將成為A股的“她經(jīng)濟”元年，以女性消費比例高達(dá)88%的寵物行業(yè)，中寵股份在“她經(jīng)濟”背景下從冷門股變成年內(nèi)牛股，這只主打?qū)櫸锔拍畹呐韵M概念股自2020年4月份以來股價上漲約75%。

但化妝品、醫(yī)美、玻尿酸在女性消費概念股中更受資金歡迎。在此之前，含有玻尿酸業(yè)務(wù)的醫(yī)美概念股華熙生物已經(jīng)在一個月時間上漲了超過70%。

在朗姿股份股價異動前，就在2020年6月4日晚間，中國證監(jiān)會公布了發(fā)審委審議結(jié)果，上海麗人麗妝化妝品股份有限公司的首發(fā)上會獲通過，這意味著，中國最大的網(wǎng)絡(luò)化妝品代運營商麗人麗妝公司即將登陸A股市場。

看起來，這些股價異動更像是一環(huán)套一環(huán)，甚至還有更多。

基金公司的估值不會太高，但是賣基金的“基金超市”則在A股有著極高的估值溢價與盈利空間——東方財富截止目前的市值已超過1200億人民幣，規(guī)模較小的同花順市值也超過600億。

上述基金經(jīng)理打比方的這個道理非常淺顯，因此在麗人麗妝在6月4日晚間過會前的一個月內(nèi)，主力資金開始強力拉升模仿麗人麗妝商業(yè)模式的御家匯，盡管御家匯代銷的化妝品品牌數(shù)量，與麗人麗妝還沒法比，但資金還是急不可耐的給予強烈的看好。

在短短一個月的時間內(nèi)，御家匯就實現(xiàn)了股價翻倍，尤其是在5月底更是實現(xiàn)連續(xù)四日漲停，在麗人麗妝6月4日過會前數(shù)日，即5月29日、6月1日御家匯股價也是以漲停收盤，顯示出御家匯股價異動與麗人麗妝的極高關(guān)聯(lián)。

“我們是在2018年投資的麗人麗妝，投資金額近3億元。”基石資本執(zhí)行董事華都向券商中國表示，美妝行業(yè)市場空間大、增速快，而且品類毛利高，行業(yè)線上滲透率逐漸提高，增長空間大且集中度逐漸提高，而麗人麗妝作為美妝品類線上零售服務(wù)商龍頭，規(guī)模增速快，品牌線上運營經(jīng)驗豐富，積累了龐大而有效的中高端品牌的用戶數(shù)據(jù)積累，具備較強的大數(shù)據(jù)分析、精準(zhǔn)營銷推廣能力，已廣泛覆蓋包括各細(xì)分領(lǐng)域的化妝品品類，對單一品牌的依賴程度較低。

以化妝品、醫(yī)美為主打的她經(jīng)濟自2020年已成為市場的網(wǎng)紅股票，2020年1月開始，基金重倉股珀萊雅在短短五個月的時間就實現(xiàn)股價漲幅80%，另一基金重倉的化妝品股票丸美股份自去年七月上市以來，一年不到的時間股價也上漲了接近2倍。同為化妝品品牌服務(wù)商的壹網(wǎng)壹創(chuàng)也受到資金追捧，最高市值達(dá)到300億。4月份開始，主力資金又開始強力拉升華熙生物的股價，在短短50天的時間內(nèi)，華熙生物的股價也上漲超過70%。

“美妝行業(yè)的增長速度較快，女性是家庭消費的主要決策者，也是消費主力。”博時女性消費主題擬任基金經(jīng)理蔣娜向券商中國記者表示，受益于女性消費升級以及電商巨頭的推動，美妝行業(yè)持續(xù)維持雙位數(shù)增長，電商渠道更是在30%以上增速；中國美妝與個人護理零售額從2011年的2600億，快速成長至2019年的4400億，化妝品品類也從基礎(chǔ)護膚拓展到各類彩妝，從國產(chǎn)品牌升級到國際品牌，內(nèi)容電商進(jìn)一步加速了彩妝人群的年輕化。

蔣娜認(rèn)為，好的賽道才容易挖掘出大牛股，而有的賽道太窄、商業(yè)模式存在問題，出現(xiàn)大公司的概率就比較低，而類似化妝品這種行業(yè)，尤其像彩妝或者護膚品，行業(yè)性的增長都有百分之二三十，到線上化妝品甚至可能達(dá)到百分之五六十的增長，在快速增長的行業(yè)里面，是比較有可能跑出好公司的。

A股流向的“強行對標(biāo)”也令中國A股的化妝品上市公司在股價表現(xiàn)上獲益匪淺。

自去年底全球著名的化妝品上市公司歐萊雅的股票超過了1萬億人民幣的市值，珀萊雅公司就成為這種對標(biāo)的受益者，盡管珀萊雅想成為一家全球性公司似乎遙不可及，甚至在國內(nèi)市場的中高端市場還要面臨強大的外資品牌競爭，但主力資金還是給予很高的期望，甚至在珀萊雅的機構(gòu)投資者調(diào)研中，披露的信息顯示有非常多的外資QFII關(guān)注這家上市公司，從今年年初開始，珀萊雅的股價在對標(biāo)海外公司的背景下，呈現(xiàn)加速上漲的態(tài)勢。

正如前述基金經(jīng)理所言，化妝品行業(yè)已成為當(dāng)前A股市場中最佳賽道之一?；瘖y品公司容易出大公司、大牛股，這幾乎是一個常識。

主力資金在一個月時間內(nèi)翻倍了御家匯的股價，不僅僅因為麗人麗妝大概率在6月4日過會，某種程度上而言，與該商業(yè)模式相似的海外對標(biāo)公司已經(jīng)證明過化妝品代銷可能也是牛股的賽道。

美股上市公司Ulta美妝是北美最大的化妝品連鎖代運營商，這與麗人麗妝、御家匯的區(qū)別在于，前者是線下，后兩者則是線上。但是，Ulta美妝這家需要在線下各大城市不斷開分店的公司，卻成為該領(lǐng)域的龍頭，提供多達(dá)25000種化妝品，股價也因此在十年時間最高上漲接近100倍，截止目前，雖然化妝品網(wǎng)絡(luò)運營已經(jīng)侵蝕傳統(tǒng)線下銷售，但該公司當(dāng)前市值還是超過了1000億人民幣。

基石資本執(zhí)行董事華都也認(rèn)為，隨著互聯(lián)網(wǎng)在社會商品零售渠道中的地位日益重要，以及消費者對于商品品質(zhì)和服務(wù)質(zhì)量的要求持續(xù)提升，品牌電商服務(wù)的價值得以凸顯，市場規(guī)模迅速增長。她認(rèn)為在消費者自我投資和關(guān)注外在形象需求的背景下，化妝品行業(yè)相關(guān)龍頭公司具有較大的發(fā)展空間。

“行業(yè)新股開始有節(jié)奏的IPO，往往預(yù)示某個細(xì)分行業(yè)逐步進(jìn)入成長期?！比A南地區(qū)一位私募基金人士向券商中國記者稱，資本市場的特點是當(dāng)股票市場的資金，對某種籌碼存在較多的需求時，它就能在恰當(dāng)?shù)臅r刻向市場提供這種籌碼，包括外行的上市公司并購行業(yè)內(nèi)還未上市的公司，抑或是行業(yè)內(nèi)的公司上市，抑或是其他形式的籌碼。

上述人士認(rèn)為，化妝品行業(yè)籌碼開始向A股投資者供應(yīng)，某種意義說明了這個行業(yè)的成長的投資機會已經(jīng)開始擴張，行業(yè)發(fā)展已經(jīng)開始加速，機構(gòu)資金的籌碼需求較大。